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　　4月3日，赛微微电发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2025年全年营业收入为4.89亿元，同比增长24.34%；归母净利润为9734.49万元，同比增长23.47%；扣非归母净利润为8829.45万元，同比增长17.57%；基本每股收益1.1663元/股。

　　公司自2022年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利13元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛微微电2025年年报进行智能量化分析。

　　报告期内，公司营收为4.89亿元，同比增长24.34%；净利润为9734.49万元，同比增长23.47%；经营活动净现金流为-506.53万元，同比下降107.82%。

　　• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为131.4%，52.01%，17.57%，变动趋势持续下降。

　　• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.75%，营业收入同比增长24.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

　　• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长71.96%，营业成本同比增长21.36%，存货增速高于营业成本增速。

　　• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长71.96%，营业收入同比增长24.34%，存货增速高于营业收入增速。

　　• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.34%，经营活动净现金流同比下降107.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

　　• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.6亿元、-506.5万元，持续下降。

　　• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-506.5万元，净利润与经营活动净现金流背离。

　　• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.052低于1，盈利质量较弱。

　　• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.11、0.82、-0.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

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　　报告期内，公司毛利率为53.66%，同比增长2.16%；净利率为19.92%，同比下降0.69%；净资产收益率（加权）为5.65%，同比增长20.47%。

　　• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.98%，20.06%，19.92%，变动趋势持续下降。

　　• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期52.53%增长至53.66%，销售净利率由去年同期20.06%下降至19.92%。

　　• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

　　• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.47%，三个报告期内平均值低于7%。

　　• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

　　• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.15%，客户过于集中。

　　• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为99.55%，警惕供应商过度依赖风险。

　　报告期内，公司资产负债率为9.83%，同比增长148.01%；流动比率为9.06，速动比率为8.05；总债务为1.11亿元，其中短期债务为1.02亿元，短期债务占总债务比为92.59%。

　　• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.52。

　　• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.788%，低于1.5%。

　　• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为966万元，较期初变动率为147.55%。

　　• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长147.55%，营业成本同比增长21.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　报告期内，公司应收帐款周转率为10.29，同比下降12.99%；存货周转率为1.58，同比下降21.53%；总资产周转率为0.26，同比增长17.78%。

　　• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.58，同比大幅下降21.53%。

　　• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.74%、2.02%、3.02%，持续增长。

　　• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.56%、5.92%、9.3%，持续增长。

　　• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为439.8万元，较期初增长186.52%。

　　• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.41%。

　　新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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